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激励方案的操作实务
作者:经济日报 文章来源:本站原创 点击数: 更新时间:2009年05月30日 【字体:
设计一个完整的期权激励方案,包括10个不可分割的部分:
  1.确定股票期权的授予主体。授予经营者期权的只能是企业所有者或股东大会。
  2.确定股票期权的授予对象。从国外实践看,主要授予经营者集体,核心技术人员或有突出贡献的人员。
  3.确定行权价。行权是指授予对象在规定时间内购买公司股票的行为,行权价是指授予对象购买股票的约定价格,行权价的高低直接影响授予对象的利益以及相应的激励和约束程度,通常行权价低于确定时的市场价。
  4.确定行权时的付款主体。期权行权时,需实际支付购股款,购股款可以是授予对象支付;也可以是授予主体支付。为强化其约束机制的效应,通常还是由授予对象全额支付,或者两者各付一定比重。
  5.确定行权期,是授予对象可以行权购股日至股票期权终止日的时间间距。在行权期内,授予对象可以运用股东大会赋予的选择权决定是否行权购股,一旦行权就不可再“退股撤资”,在行权期外,不可行权购股。行权期外有两种情形:一为等待期,股东大会决定授予股票期权后,授予对象需要等待一段时间方可行权;二为过期,即行权终止。行权期越长,激励强度越弱;行权期越短,激励强度越大。但行权期长,有利于激励授予对象的行为长期化,行权期短,则易于引致短期行为。为兼顾两者,可选择分批行权或称分期分批行权。在行权期内,行权股票的行权数量可以是匀速的,也可以是加速的。在行权时,还必须确定具体的行权日,又称是窗口期,是指授予对象可行权购股或售股的具体时间。在国外行权日通常是财务报告公告后的第3日开始到该季度最后一个月的前10日止这段时间。这时授予对象可以行权购股,也可以出售已持有股票。
  6.确定执行期,是指在股票期权的有效期内,授予对象在离职或无法继续履行职责后仍有权购股的期限。一般如果授予对象结束与公司的聘用关系,未行权的股票期权部分随之失效;如果授予对象因离职或退休等自然原因,则未行权的期权仍继续有效。
  7.确定股票来源,通常授予对象的购股来源有三个方面:一是大股东转让;二是公司发行新股票;三是由库存股票账户转出。
  8.确定股票期权余额总量,是指由股东大会授予而尚未被授予对象行权的股票期权金额总量,控制这一总量是为了确定期权的余额在公司总股份中的比例,有两种控制方法:一种是比例控制法。是由股东大会决定在一段时间内股票期权金额占公司股份总额的最高比例,然后将当期股票期权的授予量限制在这一比例之内。第二种是基金金额控制法。当行权股票的价款部分由股东支付时,由于股东付款基本从税后利润的股票期权基金中开支,所以,可以通过这一基本余额的数量来控制未行权的股票期权余额总量。
  9.确定个人股票期权的数量。股票期权最终要落实到经营者等授予对象上,为此必然要产生每个人所获期权数量的计算和确定。从理论上讲,个人的报酬水平和工作业绩,是计算和确定个人股票期权数量的基本因素。
  10.确定业绩考核指标,它是确定授予对象能否获得期权,获得多少期权的基础。业绩指标一定要科学合理。
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